花旗发表研究报告，指阿里健康(00241.HK) -0.140 (-3.302%) 沽空 $3.32亿; 比率 44.422% 管理层对明年3月底止2027财年盈利增长给出保守指引，反映公司有意将增量经营利润重新投资於创新药及「氢离子」应用程式，而非保留作短期盈利。该行认为，公司正从医药电商平台，策略性转型为全面整合的「医药全栈」营运商，并以医疗人工智能作为未来的结构性增长引擎。
管理层计划每年向「氢离子」App投资2至3亿元人民币(下同)，短期优先目标是建立临床信任而非变现，目标是在三年内达到200万名活跃医生用户，实现营运收支平衡。该平台基於阿里云「通义千问」大模型，并以5,000亿个医学数据标记训练，其差异化优势在於专注中国本土的临床应用。
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该行微调收入预测，并将2027及2028财年每股盈利预测分别下调8%及11%，以反映创新药相关销售及研发成本上升。花旗将阿里健康目标价由9港元下调至8港元，维持「买入/高风险」评级，但对阿里健康仍持长期乐观态度，并将其视为首选。该行预测阿里健康2027财年经调整净利润将介乎19亿至23亿元，意味按年下跌17%至持平。(ad/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-05-18 16:25。)
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